El Índice de Precios Selectivo de Acciones (Ipsa) ha tenido un aumento del 2,24% desde la asunción del presidente José Antonio Kast, el 11 de marzo de este año. Al inicio de su gestión, el índice se ubicó en 10.505,21 puntos, cerrando a 10.740,70 puntos tres meses después. Sin embargo, este modesto crecimiento está influido tanto por factores internos como, principalmente, por un contexto internacional incierto.
Contexto internacional y nacional
Desde su instalación, la administración Kast ha enfrentado un ambiente global desafiante, potenciado por el conflicto en el Medio Oriente. Este conflicto ha llevado a los inversionistas a buscar refugio en activos más estables, lo que ha influido notablemente en el comportamiento bursátil general. Asimismo, el interés por empresas vinculadas a la inteligencia artificial ha aportado dinamismo a ciertos sectores del mercado.
Por otro lado, el panorama local ha estado marcado por la presentación de la megarreforma que pretende promover la inversión en Chile. Los analistas ven con expectativa las medidas propuestas, aunque destacan que su efectividad aún está por verse, ya que el proyecto está en discusión en el Congreso. La incertidumbre sobre la implementación de estas reformas ha mantenido al mercado en una postura cautelosa.
Los expertos también señalan que la percepción del mercado se ha visto afectada por las proyecciones sobre déficit fiscal y el aumento de la deuda, lo que genera preocupaciones sobre la estabilidad futura del país.
Cifras del Ipsa
A lo largo del período observado, el Ipsa alcanzó un máximo de 11.477,11 puntos el 16 de abril, el noveno nivel más alto en su historia, y un mínimo de 10.160,61 puntos el 8 de junio. El __promedio del Ipsa en estos tres meses ha sido de 10.684,21 puntos. La mayor jornada de aumento se registró el 9 de junio, con un avance del 3,35%, la mayor desde abril de 2025, mientras que la mayor caída ocurrió el 13 de mayo, con un descenso de 2,29%.
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Reacciones del mercado
Analistas como Luis Ramos, de LarrainVial, subrayan la influencia de factores externos sobre el Ipsa, indicando que es fundamental para que el mercado chileno recupere confianza. La tendencia a la baja en la relación precio/utilidad del Ipsa a un nivel de 12.2x se también ha observado, contrastando con un promedio histórico, señalando un momento de posible descontamiento en el mercado.
Por su parte, Ignacio Mieres, de XTB, destaca la dificultad de atribuir su desempeño exclusivamente a las políticas del nuevo gobierno, afirmando que el contexto internacional ha desempeñado un rol crucial. Además, otros expertos como Guillermo Araya, de Renta4, advierten que un discurso persistente sobre la situación fiscal del país podría influir negativamente en la percepción de los inversionistas, un factor que ya ha permeado el sentimiento general.
Ganadoras y perdedoras del Ipsa
Desde que comenzó la gestión de Kast, el análisis de las acciones que han destacado muestra que la acción de Engie lidera las alzas con un crecimiento del 30,4%. Otras acciones que han tenido un buen rendimiento son Andina-B (+9,25%), Enel Chile (+8,02%) y Salfacorp (+7,32%). En contraste, las más perjudicadas han sido CMPC (-18,28%), Cencosud (-14,84%), IAM (-11,49%) y Itaú (-11,02%).
Comparación con la administración anterior
Al comparar estos datos con los primeros tres meses del gobierno del expresidente Gabriel Boric, donde el Ipsa subió un 13%, se evidencia un contraste significativo. Durante la administración de Boric, el índice se vio impulsado por reformas monetarias y un contexto económico diferente, lo que añade más matices a la actual situación bursátil.
Con un inicio moderado y marcado por la incertidumbre, el futuro del Ipsa dependerá en gran medida de la capacidad del gobierno de Kast para implementar cambios efectivos que puedan estabilizar y estimular la economía nacional. La atención seguirá centrada en las respuestas que puedan provenir desde el Congreso respecto a la megarreforma y en cómo se desarrollen las circunstancias globales en un entorno económico incierto.
